券业合并的传闻又在市场发酵。

3月25日，有市场传言称，山东两家券商合并预期渐近，中泰证券（600918.SH）已入驻联储证券，并已开始尽职调查。不过，中泰证券方面立即回应“并不知情”。

3月25～26日，中泰证券已连续两日收涨，截至26日收盘，中泰证券涨2.48%，报6.60元/股；而25日，该股收涨1.26%，涨幅列券商板块前列。

尽管近日市场表现不错，但中泰证券日前披露的年报数据却显得有些“落寞”。不仅营收、利润双降，归母净利润同比更是下滑47.92%，在目前已经披露年报或业绩快报的券商中位列末流。

中泰证券和联储证券虽同为山东券商，但股东背景关联不大。中泰证券注册地位于山东省济南市，第一大股东为枣庄矿业（集团）有限责任公司，实际控制人为山东省国资委；联储证券注册地为山东省青岛市，第一大股东为北京正润投资集团有限公司。

3月26日，就合并传闻，以投资者身份致电中泰证券，对方工作人员表示，“暂未得到消息”。

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中泰证券业绩滑坡

过去的2024年，中泰证券营收和净利双双下跌。

中泰证券2024年年报显示，公司营业收入为108.91亿元，同比下降14.66%；归母净利润9.37亿元，同比下降47.92%。

自“924”行情启动后，各家券商均有不同程度的业绩增长，中泰证券也不例外，仅2024年第四季度，其营业收入达到34.67亿元，归母净利润为4.35亿元，接近全年净利润的一半，同比上升565.13%。

中泰证券在年报中将业绩下滑的主要原因归结为，“子公司投资业务收入同比减少，上年同期合并万家基金产生股权重估收益。”从年报中的财务数据来看，中泰证券不算理想的成绩单主要来自投行业务持续承压，收入锐减，以及投资业务利润下滑导致。

年报显示，2024年中泰证券共完成11单股权主承销项目，包括IPO项目6单、向特定对象发行股票项目3单、可转债项目2单，合计承销规模为48.96亿元，而上年同期完成29单股权主承销项目，承销规模为192.15亿元。与此同时，2024年中泰证券投资银行业务实现营业收入8.71亿元，同比下降30.61%。

而其投资业务2024年实现营业收入10.18亿元，同比下降45.73%，主要是另类投资项目公允价值变动收益同比减少，交易型金融资产及衍生工具合计带来公允价值变动损益-7.40亿元。

不过，作为中泰证券的控股子公司，万家基金2024年的业绩表现可圈可点。数据显示，万家基金全年实现营业收入17.79亿元，净利润3.27亿元。2024年，万家基金管理规模接近5000亿元，达4998.63亿元，同比增长26.81%，利润端也同比微增，万家基金2024年净利润为3.27亿元，上年同期为2.99亿元，可以说是逆势扩张。

尽更值得关注的是中泰资管，其业绩下滑明显。2024年，中泰资管净利润为0.48亿元，上年同期为2.22亿元，同比下滑78.57%。

券商并购仍在活跃期

中泰证券2024年发展陷入瓶颈，作为合并“绯闻对象”的联储证券也面临一定的业绩压力。

其披露的2023年度财务报告（2024年尚未披露）显示，截至2023年12月31日，联储证券总资产为240.02亿元，较上年末减少1.07%，该年公司实现营业收入7.56亿元，同比下降24.43%，归母净利润-1.61亿元，同比减少-454.50%。

而在2022年时，联储证券业绩尚属可圈可点。该年公司实现营业收入10.00亿元，同比下降0.31%；归母净利润4547.09万元，同比增长56.38%。前后两年业绩波动较大，一定程度在于2023年市场行情低迷，券商业务整体均受较大影响。

尽管中泰证券已公开澄清相关传闻，但随着2024年“海通+国君”率先整合为国泰海通，“国联+民生”已落地成国联民生，“浙商+国都”又迎新进展，券商并购尚未落地的组合仍有不少，市场不时会出现炒作情绪。

比如曾多次在市场上引起轰动的“中金+银河”，平安旗下尚待整合的平安证券和方正证券，还有被广泛揣测的“中信+中信建投”都备受市场关注。

一名头部券商资深管理人士表示，“此前两家头部券商整合的消息已经确认，但后来随着中央汇金版图的进一步扩大，目前似乎仍在商定更为合适的方案。”

截至目前，关于券业重组最新的相关进展是浙商证券（601878.SH）再度拿下国都证券股份。3月23日，在阿里法拍平台，3000万股国都证券不限售流通股股份经过156轮激烈报价后，被浙商证券收入囊中，成交价是5704.2万元，折合每股单价1.90元。

此次竞拍成交价格较起拍价4579.2万元溢价24.57%，每股单价较国都证券3月21日的收盘价1.70元/股溢价11.85%。此次竞拍后，浙商证券总计持有国都证券20.27亿股，持股比例升至34.76%。